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6年两战两败

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■天府早报董鹏

    同业竞争、主营业务不振，已成为四川化工集团旗下川化股份和泸天化2家上市公司必须解决的难题。昨日晚间，川化股份发布公告称，四川化工集团拟以公开征集受让方的方式，转让所持有的公司部分股权。同时，泸天化也发布公告，四川化工集团拟筹划涉及公司的重大事项，公司股票将于8月11日起停牌。这也是继2008年和2013年之后，川化股份、泸天化再次冲击重组。

    3次重组之路

    1

    2008年2月

    川化股份、泸天化双双停牌，但因各方未能对资产重组方式等重要问题达成共识，重组随之搁浅。

    2

    2013年8月

    川化股份拟将化工相关的资产和负债置出，同时将四川省国资委下属其他优质经营性资产置入。不过时隔3个月，重组计划再次流产。

    3

    2014年8月

    川化股份公告称，四川化工拟转让所持有的公司部分股权。同时，泸天化也发布公告，四川化工集团拟筹划涉及公司的重大事项，公司股票将于8月11日起停牌。

    川化股份业绩

    2011年亏损2.14亿元2012年净赚1144.6万元2013年亏损6.33亿元2014年上半年预计亏损2.3亿元至2.6亿元

    泸天化业绩

    2011年净赚2050.05万元2012年净赚1584.98万元2013年亏损2.97亿元2014年上半年预计亏损1.74亿元至2.2亿元

    病根是同业竞争

    对于四川化工集团来说，目前拥有川化股份、泸天化两家上市公司平台，但2家公司却面临着同业竞争问题。公开资料显示，川化股份主营业务为合成氨、尿素、硝酸铵、三聚氰胺等化肥、化工产品的生产和销售，泸天化主营业务为化肥、化工原料的生产与销售。

    数据显示，川化股份2013年尿素业务营业收入为8.15亿元，占总营业收入的44.45%，而泸天化2013年的工农和天华尿素营业收入为21.62亿元，占总营业收入的53.12%。从业务收入构成上看，尿素均为2家公司的核心业务。值得注意的是，川化股份、泸天化均地处四川，这难免会造成同业竞争的问题。

    作为2家公司控股方的四川化工集团，于8月6日收到证监会四川监管局的行*监管措施决定书，要求四川化工尽快采取有效措施，规范同业竞争承诺的履行期限。对此，四川化工作出承诺，解决同业竞争问题涉及2家上市公司长远发展，公司将按照成熟一家，实施一家的原则，积极推进解决2家上市公司的同业竞争问题，并于1年内履行完成。

    去年合计亏损近10亿

    受制于天然气价格的持续上涨、国内化肥行业产能过剩和产品价格下降等因素，川化股份、泸天化自身经营情况并不理想，去年均以巨额亏损告终。其中川化股份2013年亏损6.33亿元，泸天化亏损2.97亿元，居上市川企亏损榜前列。

    今年以来，2家公司经营状况仍未有所好转，仍然延续亏损状态。根据公告，川化股份预计2014年上半年亏损2.3亿元至2.6亿元；泸天化预计2014年上半年亏损1.74亿元至2.2亿元，较上年同期下降2567.34%3293.03%。这对于股东方四川化工集团来说，无疑是沉重的负担，若能通过重组来甩掉包袱，或许是个不错的选择。

    川化股份公告称，四川化工集团拟以公开征集受让方的方式，转让公司部分股权。不过，以目前川化股份、泸天化2家公司的经营情况，股权能否顺利出手仍然存疑。但是2家公司分别于近期停牌，无疑加大了市场对其重组的预期。

    曾两次重组流产

    对于重组川化股份和泸天化，似乎控股方四川化工集团早有准备。

    今年1月本报曾报道，川化股份董事长陈晓*、总经理杨东、财务负责人王逢渡和董秘刘勇等4名高管集体辞职。对此分析人士指出，重要高管集体辞职在四川上市公司中很罕见，估计与公司业绩连年亏损有关。同时，在2013年12月，四川化工集团还通过大宗交易平台对川化股份、泸天化2家公司合计减持4560万股，套现超过1.7亿元。

    但是上市公司重组因涉及方众多，实施起来并不容易。2008年2月，2家公司双双停牌，但因各方未能对资产重组方式等重要问题达成共识，重组随之搁浅；2013年8月，川化股份公告称，公司拟将化工相关的资产和负债置出，同时将四川省国资委下属其他优质经营性资产置入。不过时隔3个月，重组计划再次流产。

    此次迫于监管层和两家公司巨额亏损的压力，重组第三次提上日程，但能否顺利达成仍不确定。